이익창이 뜨고, 칩 공장은 큰 배팅을 하게 된다

1, 2023년의 낮은 예산

TrendForce 통계에 ​​따르면 2023년 첫 3분기 동안 각 웨이퍼 파운드리의 생산 능력 활용도는 이상적이지 않으며 연간 생산량이 전년 대비 약 4% 감소했습니다. 이에 따라 웨이퍼 파운드리는 2023년 장비 조달을 위한 자본지출을 줄였고, 생산능력 확장 속도도 둔화됐다. TSMC의 경우, 파운드리 리더는 2023년 2분기와 하반기에 연간 자본 지출 예측을 다시 낮추어 연간 지출을 약 300억 달러로 유지했습니다. 2022년은 거의 8년 만에 회사의 첫 연간 자본 지출 감소입니다. 공장 확장 측면에서 TSMC의 Kaohsiung, Nanke, Zhongke 및 Zhuke 확장 프로젝트가 둔화되고 생산 능력이 재배치되었습니다. 당초 계획은 7nm와 28nm 공정 생산라인을 포함해 가오슝에 2개의 신규 공장을 건설할 예정이었으나 스마트폰과 PC 시장의 수요 부진으로 7nm 가오슝 공장이 중단되고 관련 기계·전기공학 사양도 2019년으로 연기됐다. 1년 후, 클린룸 및 설치 작업이 연기되었습니다. 게다가 3nm도 Fast Forward 모드에서 Slow Expansion 모드로 바뀌었습니다. 원래 2023년 양산 예정이었던 Fab 18 Plant P7은 2024년까지 연장되었습니다. 7nm 이하의 삼성 첨단 공정 고객사인 Qualcomm, Nvidia 및 기타 주력 신제품 이전 주문으로 인해 용량을 채울 만큼의 신규 고객사가 없습니다. 삼성의 2023년 연간 첨단 공정 가동률은 약 60%로 낮습니다. UMC 총괄 책임자인 왕시(Wang Shi)는 2023년 고객이 재고를 계속 소화함에 따라 UMC의 비즈니스가 웨이퍼 수요 약화의 영향을 받아 1분기 웨이퍼 출하량이 전분기 대비 17.5% 감소했으며 생산 가동률이 2020년으로 떨어졌다고 말했습니다. 70%. 2분기에는 전반적인 수요가 억제되고 고객이 재고를 계속 조정하면서 웨이퍼 출하량은 정체되었습니다. UMC는 일년 내내 엄격한 비용 관리 조치를 채택하고 수익성을 보장하기 위해 일부 자본 지출을 최대한 연기했습니다. 2023년에 GlobalFoundries는 전 세계 회사 직원 15,000명 중 5.3%인 800명 이상을 해고했습니다. 글로벌 반도체 산업이 하락세를 보이자 GF는 자본 지출을 줄이고 확장 속도를 늦추기 시작했습니다.

2. 2024년 상반기 빛을 볼 것

2023년 4분기에는 상황이 개선되기 시작했으며, 특히 화웨이는 새로운 플래그십 휴대폰을 출시해 구매 물결을 촉발했고, 이는 핫한 AI 서버 및 관련 칩과 결합해 반도체 산업 체인의 모든 측면을 자극했습니다. 당시 업계에서는 일반적으로 2024년에 전자 반도체 산업의 자본 지출이 크게 증가할 것이라고 믿었습니다. 산업 발전은 상승 주기로 전환될 것입니다. IDC에 따르면 2024년 1분기 글로벌 PC 출하량은 2023년 1분기 대비 1.5% 증가해 2021년 4분기 이후 처음으로 전년 동기 대비 플러스 성장을 기록했다. 2023년 4분기에는 8.5% 증가해 2021년 2분기 이후 처음으로 전년 동기 대비 플러스 성장을 기록했고, 2024년 1분기에도 7.8% 증가하며 성장세를 이어갔다. IDC는 2024년 1분기의 긍정적인 추세에도 불구하고 PC와 스마트폰 시장이 2024년 전체 기간 동안 각각 2.4%와 2.8%로 소폭 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 2024년 하반기는 상반기보다 좋아질 것으로 예상되며, 상반기 시장 실적은 아직 다소 약해 연중 뚜렷한 성장이 이뤄지지 않을 전망이다.

업계 발전으로 인해 2024년 상반기가 막 지나갔고, 2023년 말 전망은 기본적으로 일관되지만 시장은 여전히 ​​약간의 변동을 보이고 있어 과도기 같은 느낌이 듭니다. 하반기에는 글로벌 전체 시장 수요는 더욱 분명해질 것이며, 칩 판매의 전반적인 성장은 팹 용량 활용도를 높일 것입니다.

3. 파운드리와 메모리 칩이 선두를 달리고 있습니다.

현재 개발 상황으로 볼 때 전 세계 칩 제조 산업의 다양한 플레이트 중에서 웨이퍼 파운드리와 메모리 칩의 회복 조짐이 가장 뚜렷하고 대표적입니다. 우선 Jpmorgan Chase (small MO) Securities의 파운드리 파운드리 업계 보고서에서 파운드리 재고 정리가 종료 될 것이라고 지적했습니다. Small MoTaiwan 연구국장 Gokul Hariharan은 AI 수요가 계속 증가하고 비AI 수요가 점차 회복되며 긴급 주문도 나타나기 시작하면서 1분기가 바닥을 쳤다고 분석했습니다. IC(LDDIC), 전력관리IC(PMIC), WiFi 5, WiFi 6 칩 등 수요가 뜨거워지고 있습니다. 웨이퍼 파운드리 산업이 회복 국면에 들어섰음을 보여준다. 비AI 수요 측면에서는 소비자, 통신, 컴퓨팅 등 수직 시장이 올해 1분기에 바닥을 쳤지만, 자동차와 산업 수요는 2024년 말이나 2025년 초까지 회복되지 않을 수 있다.

그러나 SEMI는 현재 웨이퍼 파운드리의 생산 능력 활용률이 여전히 낮으며, 특히 성숙한 공정이 성숙해 2024년 상반기에도 회복 조짐이 보이지 않는다고 인정했습니다. Fab 설비 투자는 생산 능력 활용률 및 전반적인 지출과 높은 상관관계가 있습니다. 2023년 4분기에는 전년 동기 대비 17% 감소했고, 2024년 1분기에도 11% 감소했으며, 2분기에는 성장세로 돌아올 것으로 예상되지만 소폭 0.7%에 그칠 것으로 예상됩니다. 메모리 관련 자본 지출은 비메모리 부문보다 빠른 8% 증가가 예상된다. TrendForce 통계에 ​​따르면 지난 2분기에는 메모리 공급업체와 구매자의 재고 수준에 큰 변화가 없었으며, 3분기에도 스마트폰 및 CSP 제조업체는 여전히 재고를 보충할 공간이 있어 메모리 공급업체에 진입할 예정입니다. 생산 시즌. 스마트폰과 서버가 메모리 출하량을 더욱 성장시킬 것으로 예상된다. 3분기에는 범용 서버 수요 회복과 메모리 업체들의 HBM 생산 비중 추가 증가로 인해 PC DRAM 가격이 계속 상승할 것으로 예상되며, 평균 가격은 3%~8% 인상될 것으로 예상된다. %. 범용 서버는 성수기 재고 수요의 혜택을 받아 DDR5 계약 가격이 8%에서 13%로 인상되었습니다. NAND 플래시 측면에서 3분기에도 기업은 서버 구축에 계속 투자하고 SSD는 AI 애플리케이션 확장의 혜택을 누리며 관련 주문이 계속 증가할 것입니다. 그러나 가전시장 수요 부진이 지속되고, 하반기 본격 생산도 긍정적이어서 낸드플래시 공급과잉 비중이 2.3%까지 상승해 낸드 평균 가격 상승폭이 클 것으로 예상된다. 플래시는 분기별 5~10% 증가로 수렴될 것입니다. 올해 낸드플래시 가격 추이를 보면 상반기 원공장 통제로 인해 가격 반등이 가속화되었으나 하반기부터 주요 제조사들이 생산량을 늘리기 시작했으나 소매 시장이 회복되지 않으면 웨이퍼 현물 가격이 하락할 것입니다.

위는 디지털, 로직 칩인 반면, 아날로그 칩 시장은 훨씬 더 나쁩니다. 이는 위에서 언급한 바와 같이 산업 및 자동차 응용 시장이 주로 발생하기 때문에 올해 말까지 회복하기가 두렵습니다. 아날로그 칩 분야의 선두주자인 Texas Instruments의 실적은 시장 상태를 나타내는 한 가지 지표를 제공합니다. 2024년 1분기 텍사스 인스트루먼트의 매출은 전년 동기 대비 16%(분기 대비 10%) 감소한 36억 6100만 달러를 기록했고, 매출도 전년 동기 대비 34% 감소했습니다. Texas Instruments는 칩 업계에서 가장 긴 고객 목록과 가장 다양한 제품 범주를 보유하고 있어 전체 아날로그 칩 업계의 척도가 됩니다.

4, 2025년을 대비하여 주요 팹은 자본 지출을 늘립니다.

현재 반도체 산업은 새로운 상승 사이클에 진입했으며, 주요 팹은 마침내 새로운 성장의 창구를 맞이하고 자본 지출을 늘리고 생산 능력을 확장하기 시작했습니다. 대표적인 대표자는 TSMC, 삼성, SK 하이닉스, 마이크론, SMIC와 Huahong Semiconductor도 마찬가지입니다. TSMC는 2nm 등 최첨단 공정의 개발과 생산이 지속적으로 증가함에 따라 2025년 자본 지출이 320억~360억 달러(2024년 280억~320억 달러)에 달해 두 번째로 높은 수준에 이를 것이라고 밝혔다. 지난해에는 연간 12.5%에서 14.3%로 증가했다. TSMC의 2nm 공정 용량에 대한 고객 수요가 예상보다 강한 것으로 알려졌으며, 이전에 Apple이 TSMC의 2nm 첫 생산 용량 계약을 주도한 것에 더해, Apple 이외의 애플리케이션 고객도 급성장하는 개발로 인해 AI 채택을 적극적으로 계획하고 있는 것으로 알려졌습니다.

이에 TSMC는 2025년 2nm 양산 목표를 계속 추진하고 있으며, 이전에는 바오산 1공장의 2nm 생산라인이 2024년 4월 장비를 이전했고, 바오산 2공장도 후속으로 가오슝 공장은 2nm 생산능력을 확대할 계획이다. 2025년 3분기에는 관련 장비로 이전하기 위해 Nanke도 생산에 합류할 예정이다. 2025년 말부터 2026년까지 관련 생산능력이 계속 확대될 예정이다. 국내 양대 기업인 삼성과 SK하이닉스도 2025년까지 생산을 대폭 확대하기 위해 자금을 모으고 있다. 7월 1일 한국경제에 따르면, 삼성전자와 SK하이닉스가 사업 확장을 더욱 추진하기 위해 산업은행에 대출 신청을 검토하고 있다. 보도에 따르면 삼성전자는 최대 5조원 규모의 대출을 신청할 예정이며, SK하이닉스는 3조원(263억8000만위안, 158억2800만위안)을 목표로 하고 있다. SK하이닉스 대출의 주요 목적은 대규모 투자 계획과 기존 자본 보유액 간의 격차를 메우기 위한 것으로 알려졌다. 회사는 경기도 용인 반도체 클러스터에 120조원 이상을 투자하고, 인디애나주에 AI 서버 메모리칩 패키징 공장을 짓는 데 40억 달러를 투자할 계획이다. 그러나 1분기말 현금보유액은 8조2000억원에 불과하다. SK하이닉스는 2025년 3월 4개의 별도 팹으로 구성된 롱인 반도체 클러스터라는 대규모 팹 단지 건설에 착수할 예정이며, 완공되면 세계 최대 팹 단지가 될 것으로 보인다. Micron의 2024회계연도 자본 지출 계획은 약 80억 달러이며, 2024회계연도 4분기에는 팹 건설, 새로운 팹 장비, 다양한 확장 및 업그레이드에 약 30억 달러를 지출할 예정입니다. 2025 회계연도에 마이크론은 다양한 기술과 시설의 갱신을 지원하기 위해 매출의 약 30%, 총 약 120억 달러에 달하는 자본 지출을 크게 늘릴 계획이며, 2025 회계연도에 회사가 크게 증가한 지출은 새로운 팹을 건설하는 데 사용될 것입니다. 아이다호와 뉴욕에서는 고대역폭 메모리(HBM) 조립 및 테스트에 자금을 지원했습니다. 제조 및 백엔드 시설 건설뿐만 아니라 기술 혁신에 대한 투자도 포함됩니다. 마이크론은 삼성, SK하이닉스보다 늦게 EUV 기술을 채택했고, 2025년까지 EUV DRAM 양산을 달성하기 위해서는 투자 확대도 필요하다. 마이크론의 산제이 메로트라(Sanjay Mehrotra) 사장 겸 CEO는 마이크론이 EUV 노광 장비 활용에서는 다소 뒤처져 있지만, 이번 시험은 EUV를 사용한 1γ 프로세스 DRAM 칩의 생산은 순조롭게 진행되고 있으며 2025년 양산을 목표로 하고 있습니다. Micron은 업계에서 더 저렴하고 에너지 효율적인 메모리 칩을 만들기를 희망하면서 1γ 프로세스 DRAM에 대한 높은 기대를 갖고 있습니다. 현재 일본 히로시마에 있는 마이크론 공장에서 파일럿 생산이 진행 중이며, 1γ 공정을 사용한 최초의 DRAM도 파일럿 생산 프로그램의 일환으로 제조될 예정입니다. 인텔은 계약 고객과 사내 제품의 용량을 늘리면서 2024년에 자본 지출을 2% 늘려 262억 달러로 늘릴 계획입니다.

중국 본토 웨이퍼 파운드리 듀오시옹(Du Xiong)의 실적을 살펴보자.

2024년 1분기 SMIC 매출 수익은 17억 5천만 달러로 전분기 대비 4.3%, 전년 동기 대비 19.7% 증가했으며, 월간 생산 능력은 지난 4분기 8인치 웨이퍼 80만5500장보다 늘어났다. 2023년에는 웨이퍼 약 814,500장으로 증가했으며, 가동률은 80.8%로 증가했다. 해당 분기 동안 SMIC의 자본 지출은 158억 7300만 위안으로 전 분기의 167억 8000만 위안에 비해 증가했다. 2분기를 예상하여 SMIC의 계획된 자본 지출은 변동이 없었습니다. 2024년 1분기 화홍반도체 매출은 4억6000만달러로 지난해 같은 기간 6억3100만달러보다 줄었지만 전분기 4억5500만달러보다는 1% 증가했다. Huahong Semiconductor의 모회사 주주에게 귀속되는 순이익은 3,180만 달러로 지난해 같은 기간보다 79.1% 감소했습니다. 회사 측은 평균판매가격 하락으로 인해 순이익 감소가 발생한 것으로 보고 있다. 해당 분기 동안 Huahong Semiconductor는 지난 분기 3억 3100만 달러에 비해 자본 지출에 3억 260만 달러를 지출했습니다. 전반적으로 내년 정도에는 대규모 공장, 특히 첨단 공정을 기반으로 하는 공장의 자본 지출이 일반적으로 증가하는 반면, 성숙한 공정을 기반으로 하는 팹의 자본 지출은 크게 변하지 않을 것입니다.

5. 반도체 장비의 밀물이 모든 배를 들어올린다