A janela de lucro aparece, a fábrica de chips vai fazer uma grande aposta

1, Orçamento baixo para 2023

De acordo com as estatísticas da TrendForce, nos primeiros três trimestres de 2023, o desempenho de utilização da capacidade de cada fundição de wafer não é ideal e o valor da produção anual é reduzido em cerca de 4% em relação ao ano anterior. Como resultado, as fundições de wafer reduziram as despesas de capital para aquisição de equipamentos em 2023 e a taxa de expansão da capacidade abrandou. No caso da TSMC, o líder da fundição reduziu a sua previsão de despesas de capital para o ano inteiro no segundo trimestre de 2023, e novamente no segundo semestre do ano, deixando as suas despesas para o ano inteiro em cerca de 30 mil milhões de dólares, abaixo dos 36,3 mil milhões de dólares em 2022, que é o primeiro declínio anual nas despesas de capital da empresa em quase oito anos. Em termos de expansão da fábrica, os projectos de expansão da TSMC em Kaohsiung, Nanke, Zhongke e Zhuke abrandaram e a sua capacidade de produção foi redistribuída. O plano original era construir duas novas fábricas em Kaohsiung, incluindo linhas de produção de processo de 7nm e 28nm, mas a fábrica de 7nm em Kaohsiung foi suspensa devido à fraca demanda nos mercados de smartphones e PC, e as especificações relevantes de engenharia mecânica e elétrica foram adiadas para um ano, e as operações de sala limpa e instalação foram posteriormente adiadas. Além disso, 3nm também mudou do modo de avanço rápido para o modo de expansão lenta. Fab 18 Plant P7, originalmente programado para produção em massa em 2023, foi estendido até 2024. Clientes de processo avançado da Samsung abaixo de 7nm Qualcomm, Nvidia e outros pedidos de transferência de novos produtos emblemáticos, não há volume equivalente de novos clientes para preencher a capacidade, resultando na utilização anual da capacidade de processo avançado da Samsung em 2023, em cerca de 60%. Wang Shi, gerente geral da UMC, disse que em 2023, à medida que os clientes continuavam a digerir o estoque, os negócios da UMC foram afetados pela fraca demanda por wafer, e as remessas de wafer caíram 17,5% em relação ao trimestre anterior no primeiro trimestre, e a utilização da capacidade caiu para 70%. No segundo trimestre, as remessas de wafer permaneceram estáveis, uma vez que a demanda geral permaneceu moderada e os clientes continuaram a ajustar o estoque. Ao longo do ano, a UMC adoptou medidas rigorosas de controlo de custos e adiou algumas despesas de capital tanto quanto possível para garantir a rentabilidade. Em 2023, a GlobalFoundries cortou mais de 800 empregos, ou 5,3% dos 15.000 funcionários da empresa em todo o mundo. Como a indústria global de semicondutores estava num ciclo descendente, a GF começou a reduzir as despesas de capital e a abrandar o processo de expansão.

2，O primeiro semestre de 2024 verá a luz

No quarto trimestre de 2023, a situação começou a melhorar, especialmente a Huawei lançou um novo telefone celular carro-chefe, que desencadeou uma onda de compras, que estimulou todos os aspectos da cadeia da indústria de semicondutores, juntamente com o servidor de IA quente e chips relacionados, naquela época, a indústria geralmente acreditava que em 2024, as despesas de capital da indústria de semicondutores eletrônicos aumentariam significativamente. O desenvolvimento da indústria mudará para um ciclo ascendente. De acordo com a IDC, no primeiro trimestre de 2024, as remessas globais de PCs aumentaram 1,5% em relação ao primeiro trimestre de 2023, o primeiro crescimento positivo ano a ano desde o quarto trimestre de 2021. O mercado de smartphones se recuperou mais cedo, tornando-se positivo no quarto trimestre de 2023 com um aumento de 8,5%, o primeiro crescimento ano a ano positivo desde o segundo trimestre de 2021, e continuou a crescer no primeiro trimestre de 2024 com um aumento de 7,8%. Apesar da tendência positiva no primeiro trimestre de 2024, a IDC espera que os mercados de PC e smartphones cresçam modestamente durante todo o ano de 2024, com 2,4% e 2,8%, respetivamente. O segundo semestre de 2024 será melhor que o primeiro semestre do ano, e o desempenho do mercado no primeiro semestre ainda é um tanto fraco, resultando em um crescimento não óbvio ao longo do ano.

Acaba de passar o primeiro semestre de 2024, do desenvolvimento da indústria, e a previsão do final de 2023 é basicamente consistente, mas o mercado ainda apresenta alguma oscilação, mais como um período de transição, o segundo semestre do ano, o global global a demanda do mercado ficará mais óbvia, o crescimento geral das vendas de chips impulsionará a utilização da capacidade fabulosa.

3, chips de fundição e memória lideram o caminho

Da atual situação de desenvolvimento, entre as diversas placas da indústria global de fabricação de chips, os sinais de recuperação da fundição de wafers e chips de memória são os mais óbvios e mais representativos. Em primeiro lugar, o relatório da indústria de fundição da jpmorgan Chase (small MO) Securities apontou que a desestocagem da fundição terminará. Gokul Hariharan, diretor do Departamento de Pesquisa de Small MoTaiwan, analisou que o primeiro trimestre atingiu o fundo, à medida que a demanda por IA continua a aumentar, a demanda não-IA se recuperou gradualmente, pedidos urgentes também começaram a aparecer, driver de painel de grande porte IC (LDDIC), IC de gerenciamento de energia (PMIC), chips WiFi 5 e WiFi 6 e outras demandas esquentaram. Isso mostra que a indústria de fundição de wafers está começando a se recuperar. Em termos de procura não relacionada com a IA, os mercados verticais, como os de consumo, comunicações e computação, atingiram o seu ponto mais baixo no primeiro trimestre deste ano, mas a procura automóvel e industrial poderá não recuperar até finais de 2024 ou início de 2025.

No entanto, SEMI admitiu que, atualmente, a taxa de utilização da capacidade das fundições de wafer ainda é baixa, especialmente dos processos maduros, e não há sinais de recuperação no primeiro semestre de 2024. O capex Fab está altamente correlacionado com a utilização da capacidade e, em geral, com os gastos caiu 17% ano a ano no quarto trimestre de 2023, também caiu 11% no primeiro trimestre de 2024 e deverá retornar ao crescimento no segundo trimestre, mas apenas marginalmente em 0,7%. Espera-se que as despesas de capital relacionadas com a memória cresçam 8%, mais rapidamente do que no segmento sem memória. De acordo com as estatísticas da TrendForce, no segundo trimestre do passado, não houve mudança significativa no nível de estoque de fornecedores e compradores de memória e, no terceiro trimestre, os fabricantes de smartphones e CSP ainda têm espaço para reabastecer o estoque e entrarão no temporada de produção. Espera-se que smartphones e servidores impulsionem um maior crescimento nas remessas de memória. No terceiro trimestre, espera-se que a recuperação da demanda por servidores de uso geral, juntamente com o aumento adicional na proporção de produção de HBM pelos fornecedores de memória, continue a aumentar os preços de DRAM para PC, com um aumento médio de preço de 3% para 8 %. Os servidores de uso geral se beneficiaram da demanda de estoque na alta temporada, resultando em aumentos de preços de contratos DDR5 de 8% a 13%. Em termos de NAND Flash, no terceiro trimestre, as empresas continuarão a investir na construção de servidores, os SSDs se beneficiarão da expansão das aplicações de IA e os pedidos relacionados continuarão a crescer. No entanto, a demanda do mercado de eletrônicos de consumo continua lenta e a produção original da fábrica no segundo semestre do ano é positiva. Espera-se que a proporção de excesso de oferta NAND Flash aumente para 2,3% e o aumento médio do preço do NAND O Flash convergirá para um aumento trimestral de 5% a 10%. Olhando para a tendência de preços do NAND Flash este ano, devido ao controle da fábrica original no primeiro semestre do ano, o preço acelerou a recuperação, mas com os grandes fabricantes começaram a expandir a produção no segundo semestre do ano, mas o mercado de varejo não se recuperou, os preços spot do wafer cairão.

Os acima são chips digitais, lógicos, em contrapartida, o mercado de chips analógicos está muito pior, o que é causado principalmente pelo mercado de aplicações industriais e automotivas, como mencionado acima, tenho medo de se recuperar até o final deste ano. O desempenho da Texas Instruments, líder em chips analógicos, fornece uma indicação da situação do mercado. No primeiro trimestre de 2024, a receita da Texas Instruments diminuiu 16% ano a ano (10% trimestre a trimestre) para US$ 3,661 bilhões, e a receita diminuiu 34% ano a ano. A Texas Instruments possui a maior lista de clientes e as mais diversas categorias de produtos na indústria de chips, o que a torna um barômetro para toda a indústria de chips analógicos.

4，Em preparação para 2025, grandes fábricas aumentam as despesas de capital

Actualmente, a indústria de semicondutores entrou num novo ciclo ascendente, e as principais fábricas finalmente chegaram a uma nova janela de crescimento, e começaram a aumentar as despesas de capital e a expandir a capacidade de produção, os representantes típicos são TSMC, Samsung, SK Hynix, Micron, bem como SMIC e Huahong Semiconductor. Devido ao aumento contínuo no desenvolvimento e produção do processo mais avançado, como 2nm, a TSMC disse que as despesas de capital em 2025 atingirão US$ 32 bilhões a US$ 36 bilhões (US$ 28 bilhões a US$ 32 bilhões em 2024), o segundo maior no ano passado, um aumento anual de 12,5% para 14,3%. É relatado que a demanda dos clientes pela capacidade de processo de 2nm da TSMC é mais forte do que o esperado, além de a Apple ter assumido anteriormente a liderança na contratação da primeira capacidade de produção de 2nm da TSMC, os clientes de aplicativos não-Apple também estão planejando ativamente adotar IA devido ao seu desenvolvimento em expansão.

Portanto, a TSMC continua a promover a meta de produção em massa de 2 nm para 2025, anteriormente, a linha de produção de 2 nm da primeira planta de Baoshan mudou o equipamento em abril de 2024, a segunda fábrica de Baoshan também está acompanhando, a planta de Kaohsiung planeja expandir a capacidade de produção de 2 nm, a mais rápida no terceiro trimestre de 2025 para passar para equipamentos relacionados, Nanke também se juntará à produção. A capacidade relevante continuará a ser expandida do final de 2025 a 2026. As duas principais empresas da Coreia do Sul, Samsung e SK Hynix, também estão a angariar fundos para expandir significativamente a produção até 2025. Em 1 de julho, de acordo com o Korea Economic Daily News, A Samsung Electronics e a SK Hynix estão considerando solicitar empréstimos do Banco de Desenvolvimento da Coreia para promover ainda mais a expansão de seus negócios. Segundo relatos, a Samsung Electronics planeja solicitar um empréstimo de até 5 trilhões de won, a SK Hynix tem como meta 3 trilhões de won, equivalente a 26,38 bilhões de yuans e 15,828 bilhões de yuans. É relatado que o principal objetivo do empréstimo da SK Hynix é preencher a lacuna entre o seu enorme plano de investimento e as reservas de capital existentes. A empresa planeja investir mais de 120 trilhões de won no Yongin Semiconductor Cluster, na província de Gyeonggi, e US$ 4 bilhões para construir uma fábrica de embalagens de chips de memória para servidores de IA em Indiana. No entanto, as suas reservas de caixa situavam-se em apenas 8,2 biliões de won no final do primeiro trimestre. A SK Hynix começará a construção de seu enorme complexo fabril chamado Longin Semiconductor Cluster em março de 2025, que consistirá em quatro fábricas separadas e, uma vez concluído, provavelmente será o maior complexo fabril do mundo. O plano de despesas de capital da Micron para o ano fiscal de 2024 é de aproximadamente US$ 8 bilhões e, no quarto trimestre do ano fiscal de 2024, a empresa gastará aproximadamente US$ 3 bilhões na construção de fábricas, novos equipamentos de fábrica e várias expansões e atualizações. No ano fiscal de 2025, a Micron planeja aumentar significativamente as despesas de capital, visando cerca de 30% da receita, totalizando aproximadamente US$ 12 bilhões, para apoiar a renovação de várias tecnologias e instalações, e o aumento significativo dos gastos da empresa no ano fiscal de 2025 será usado para construir novas fábricas. em Idaho e Nova York, enquanto financia a montagem e teste de memória de alta largura de banda (HBM). Além da construção de instalações de produção e de back-end, também inclui investimentos na transformação tecnológica. A Micron adotou a tecnologia EUV depois da Samsung e SK Hynix, e também é necessário aumentar o investimento para alcançar a produção em massa de DRAM EUV até 2025. O presidente e CEO da Micron, Sanjay Mehrotra, disse que embora a Micron esteja um pouco atrasada no uso de equipamentos de litografia EUV, o teste a produção de chips DRAM de processo 1γ usando EUV está progredindo bem e está no caminho certo para atingir a produção em massa em 2025. A Micron tem grandes esperanças de DRAM de processo 1γ, na esperança de tornar os chips de memória mais baratos e mais eficientes em termos energéticos da indústria. A produção piloto está atualmente em andamento na fábrica da Micron em Hiroshima, Japão, onde a primeira DRAM usando o processo 1γ também será fabricada como parte do programa de produção piloto. A Intel planeja aumentar os gastos de capital em 2%, para US$ 26,2 bilhões, em 2024, à medida que a empresa aumenta a capacidade para clientes contratuais e produtos internos.

Vamos dar uma olhada no desempenho da fundição de wafer da China continental Duo Xiong

No primeiro trimestre de 2024, a receita de vendas da SMIC foi de US$ 1,75 bilhão, um aumento de 4,3% em relação ao trimestre anterior e 19,7% em relação ao ano anterior, e sua capacidade de produção mensal aumentou de 805.500 wafers de 8 polegadas no quarto trimestre de 2023 para cerca de 814.500 wafers, e sua taxa de utilização de capacidade aumentou para 80,8%. Durante o trimestre, as despesas de capital da SMIC foram de 15,873 bilhões de yuans, em comparação com 16,708 bilhões de yuans no trimestre anterior. Olhando para o segundo trimestre, as despesas de capital planeadas da SMIC permaneceram estáveis. No primeiro trimestre de 2024, a receita de vendas da Huahong Semiconductor foi de US$ 460 milhões, abaixo dos US$ 631 milhões do mesmo período do ano passado, mas um aumento de 1% em comparação com US$ 455 milhões no trimestre anterior. O lucro líquido da Huahong Semiconductor atribuível aos acionistas da controladora foi de US$ 31,8 milhões, uma queda de 79,1% em relação ao mesmo período do ano passado. A empresa atribuiu a queda no lucro líquido à queda nos preços médios de venda. Durante o trimestre, a Huahong Semiconductor gastou US$ 302,6 milhões em despesas de capital, em comparação com US$ 331 milhões no último trimestre. No geral, no próximo ano ou depois, as despesas de capital das grandes fábricas, especialmente as baseadas em processos avançados, aumentarão geralmente, enquanto as despesas de capital das fábricas baseadas em processos maduros não mudarão muito.

5, Uma maré crescente de equipamentos semicondutores levanta todos os barcos