Kâr penceresi beliriyor, çip fabrikası büyük bir bahis oynayacak

1，2023 için düşük bütçe

TrendForce istatistiklerine göre 2023 yılının ilk üç çeyreğinde her gofret dökümhanesinin kapasite kullanım performansı ideal değil ve yıllık üretim değeri bir önceki yıla göre yaklaşık %4 oranında azaldı. Sonuç olarak, levha dökümhaneleri 2023 yılında ekipman alımına yönelik sermaye harcamalarını azalttı ve kapasite artış hızı da yavaşladı. TSMC örneğinde, dökümhane lideri 2023'ün ikinci çeyreğinde ve yine yılın ikinci yarısında tüm yıl sermaye harcaması tahminini düşürdü ve tüm yıl harcamasını 36,3 milyar dolardan yaklaşık 30 milyar dolara düşürdü. 2022, şirketin yaklaşık sekiz yıldır ilk yıllık sermaye harcaması düşüşü oldu. Tesis genişletme açısından TSMC'nin Kaohsiung, Nanke, Zhongke ve Zhuke'deki genişletme projeleri yavaşladı ve üretim kapasiteleri yeniden devreye alındı. Orijinal plan, Kaohsiung'da 7nm ve 28nm proses üretim hatları da dahil olmak üzere iki yeni tesis inşa etmekti, ancak Kaohsiung'daki 7nm tesisi, akıllı telefon ve PC pazarlarındaki zayıf talep nedeniyle askıya alındı ​​ve ilgili mekanik ve elektrik mühendisliği spesifikasyonları, 2019 yılı için ertelendi. bir yıl sonra temiz oda ve kurulum işlemleri ertelendi. Ayrıca 3nm, hızlı ileri sarma modundan yavaş genişleme moduna da geçti. Başlangıçta 2023'te seri üretime geçmesi planlanan Fab 18 Plant P7, 2024'e kadar uzatıldı. Samsung'un 7nm'nin altındaki gelişmiş süreç müşterilerinin Qualcomm, Nvidia ve diğer amiral gemisi yeni ürün transfer siparişleri, kapasiteyi dolduracak eşdeğer miktarda yeni müşteri yok, bu da sonuç olarak ortaya çıkıyor Samsung 2023'te yıllık gelişmiş işlem kapasitesi kullanımı yaklaşık %60 gibi düşük bir seviyede. UMC genel müdürü Wang Shi, 2023'te müşteriler stokları sindirmeye devam ettikçe UMC'nin işinin zayıf levha talebinden etkilendiğini ve levha sevkiyatlarının ilk çeyrekte önceki çeyreğe göre %17,5 düştüğünü ve kapasite kullanımının 2023'e düştüğünü söyledi. %70. İkinci çeyrekte, genel talebin zayıf kalması ve müşterilerin stoklarını ayarlamaya devam etmesi nedeniyle gofret sevkiyatları yatay seyretti. Yıl boyunca UMC, sıkı maliyet kontrol önlemleri aldı ve karlılığı sağlamak için bazı sermaye harcamalarını mümkün olduğu kadar erteledi. GlobalFoundries 2023'te 800'den fazla kişiyi işten çıkardı; bu da şirketin dünya çapındaki 15.000 çalışanının yüzde 5,3'üne denk geliyor. Küresel yarı iletken endüstrisi düşüş döngüsündeyken GF, sermaye harcamalarını azaltmaya ve genişleme sürecini yavaşlatmaya başladı.

2，2024'ün ilk yarısı ışığı görecek

2023'ün dördüncü çeyreğinde durum iyileşmeye başladı, özellikle Huawei, sıcak AI sunucusu ve ilgili çiplerle birlikte yarı iletken endüstri zincirinin tüm yönlerini harekete geçiren bir satın alma dalgasını başlatan yeni bir amiral gemisi cep telefonu piyasaya sürdü. O zamanlar sektör genel olarak 2024 yılında elektronik yarı iletken endüstrisinin sermaye harcamalarının önemli ölçüde artacağına inanıyordu. Sanayi gelişimi yukarı yönlü bir döngüye kayacak. IDC'ye göre, 2024'ün ilk çeyreğinde küresel PC sevkiyatları 2023'ün ilk çeyreğine göre %1,5 arttı; bu, 2021'in dördüncü çeyreğinden bu yana geçen yıla göre ilk olumlu büyüme oldu. Akıllı telefon pazarı daha önce toparlandı ve 2020'de olumluya döndü. 2023 yılının dördüncü çeyreğinde %8,5 artışla, 2021 yılının ikinci çeyreğinden bu yana ilk kez bir önceki yıla göre pozitif büyüme kaydetti ve 2024 yılının ilk çeyreğinde %7,8 artışla büyümeye devam etti. 2024'ün ilk çeyreğindeki olumlu eğilime rağmen IDC, bilgisayar ve akıllı telefon pazarlarının 2024 yılının tamamında sırasıyla %2,4 ve %2,8 ile ılımlı bir büyüme göstermesini bekliyor. 2024'ün ikinci yarısı, yılın ilk yarısından daha iyi olacak ve yılın ilk yarısındaki pazar performansı hâlâ bir miktar zayıf, bu da yıl boyunca belirgin bir büyümenin yaşanmamasına neden oluyor.

Sektörün gelişiminden 2024'ün ilk yarısı henüz geçti ve 2023'ün sonu tahmini temelde tutarlı, ancak pazar hala bir miktar salınım, daha çok bir geçiş dönemi gibi, yılın ikinci yarısı, küresel genel Pazar talebi daha belirgin bir şekilde artacak, çip satışlarındaki genel büyüme fabrikanın kapasite kullanımını artıracak.

3，Dökümhane ve hafıza çipleri yol gösteriyor

Mevcut gelişme durumuna bakıldığında, küresel çip imalat endüstrisinin çeşitli kalıpları arasında, levha dökümhanesi ve bellek yongalarının toparlanma işaretleri en belirgin ve en temsili olanlardır. Öncelikle jpmorgan Chase (small MO) Securities'in dökümhane sektörü raporu, dökümhanede stok eritme işleminin sona ereceğine işaret etti. Küçük MoTaiwan Araştırma Departmanı müdürü Gokul Hariharan, yapay zeka talebinin artmaya devam etmesiyle birlikte ilk çeyreğin dibe ulaştığını, yapay zeka dışı talebin kademeli olarak toparlandığını, acil siparişlerin de ortaya çıkmaya başladığını, büyük boyutlu panel sürücüsü olduğunu analiz etti IC (LDDIC), güç yönetimi IC (PMIC), WiFi 5 ve WiFi 6 yongaları ve diğer talepler kızıştı. Bu, gofret döküm endüstrisinin toparlanmaya başladığını gösteriyor. Yapay zeka dışı talep açısından tüketici, iletişim ve bilgi işlem gibi dikey pazarlar bu yılın ilk çeyreğinde dibe vurdu ancak otomotiv ve endüstriyel talebin 2024'ün sonlarına veya 2025'in başlarına kadar toparlanması mümkün olmayabilir.

Ancak SEMI, şu anda gofret dökümhanelerinin kapasite kullanım oranının, özellikle de olgunlaşmış süreçlerin hala düşük olduğunu ve 2024'ün ilk yarısında herhangi bir iyileşme belirtisi olmadığını kabul etti. Fab yatırım harcamaları, kapasite kullanımı ve genel olarak harcamalarla oldukça ilişkilidir. 2023'ün dördüncü çeyreğinde bir önceki yıla göre %17 düştü, 2024'ün ilk çeyreğinde de %11 düştü ve ikinci çeyrekte büyümeye geri dönmesi bekleniyor, ancak yalnızca %0,7 oranında marjinal olarak. Bellekle ilgili sermaye harcamalarının bellek dışı segmente göre daha hızlı bir şekilde yüzde 8 artması bekleniyor. TrendForce istatistiklerine göre, geçmişin ikinci çeyreğinde bellek tedarikçileri ve alıcılarının stok seviyelerinde önemli bir değişiklik yaşanmazken, üçüncü çeyrekte akıllı telefon ve CSP üreticilerinin envanteri yenilemek için hala alanı var ve pazara girecekler. üretim sezonu. Akıllı telefonların ve sunucuların bellek sevkiyatlarında daha fazla büyüme sağlaması bekleniyor. Üçüncü çeyrekte genel amaçlı sunuculara olan talebin toparlanması ve bellek tedarikçilerinin HBM üretim oranının daha da artmasıyla PC DRAM fiyatlarını artırmaya devam etmesi ve ortalama %3 ile %8 arasında bir fiyat artışı göstermesi bekleniyor. %. Genel amaçlı sunucular yoğun sezon stok talebinden yararlandı ve bunun sonucunda DDR5 sözleşme fiyatında %8 ila %13 oranında artış sağlandı. NAND Flash açısından üçüncü çeyrekte işletmeler sunucu yapımına yatırım yapmaya devam edecek, SSD yapay zeka uygulamalarının genişletilmesinden faydalanacak ve ilgili siparişler büyümeye devam edecek. Ancak tüketici elektroniği pazarındaki talep durgun olmaya devam ediyor ve yılın ikinci yarısında orijinal fabrika üretimi olumlu. NAND Flash fazla arz oranının %2,3'e yükselmesi ve NAND'ın ortalama fiyat artışının artması bekleniyor. Flash üç ayda bir %5-%10'luk bir artışa yaklaşacak. NAND Flash'ın bu yılki fiyat trendine bakıldığında, yılın ilk yarısında orijinal fabrikanın kontrol altına alınması nedeniyle fiyatta toparlanma hızlandı, ancak büyük üreticilerin yılın ikinci yarısında üretimi genişletmeye başlamasıyla birlikte, ancak perakende pazarı toparlanamadı, spot gofret fiyatları düşecek.

Yukarıdakiler dijital, mantıksal çipler, aksine analog çip pazarı çok daha kötü, bu da esas olarak endüstriyel ve otomotiv uygulama pazarından kaynaklanıyor, yukarıda da belirtildiği gibi, bu yıl sonuna kadar toparlanmaktan korkuyorum. Analog çiplerde lider olan Texas Instruments'ın performansı, pazarın durumu hakkında bir gösterge sağlıyor. 2024'ün ilk çeyreğinde, Texas Instruments'ın geliri önceki yıla göre %16 (çeyreğe göre %10) düşüşle 3,661 milyar dolara geriledi ve geliri önceki yıla göre %34 azaldı. Texas Instruments, çip endüstrisindeki en uzun müşteri listesine ve en çeşitli ürün kategorilerine sahiptir ve bu da onu tüm analog çip endüstrisi için bir barometre haline getirmektedir.

4，2025'e hazırlık aşamasında büyük fabrikalar sermaye harcamalarını artırıyor

Şu anda, yarı iletken endüstrisi yeni bir yükseliş döngüsüne girmiştir ve büyük fabrikalar nihayet yeni bir büyüme penceresine gelmiş ve sermaye harcamalarını artırmaya ve üretim kapasitesini genişletmeye başlamıştır; tipik temsilciler TSMC, Samsung, SK Hynix, Micron, SMIC ve Huahong Semiconductor'ın yanı sıra. TSMC, 2nm gibi en ileri süreçlerin geliştirilmesi ve üretimindeki sürekli artış nedeniyle, 2025'teki sermaye harcamalarının 32 milyar ABD Doları ila 36 milyar ABD Doları'na (2024'te 28 milyar ABD Doları ila 32 milyar ABD Doları) ulaşarak ikinci en yüksek seviyeye ulaşacağını söyledi. Geçtiğimiz yılda yıllık %12,5 artışla %14,3'e çıktı. TSMC'nin 2nm işlem kapasitesine yönelik müşteri talebinin beklenenden daha güçlü olduğu, Apple'ın daha önce TSMC'nin 2nm ilk üretim kapasitesinin sözleşmesinde liderliği üstlenmesinin yanı sıra, Apple dışı uygulama müşterilerinin de gelişen gelişimi nedeniyle aktif olarak yapay zekayı benimsemeyi planladıkları bildirildi.

Bu nedenle TSMC, 2025 2nm seri üretim hedefini desteklemeye devam ediyor; daha önce, Baoshan Birinci fabrikasının 2nm üretim hattı Nisan 2024'te ekipmanı taşıdı, Baoshan İkinci Fabrikası da bunu takip ediyor, Kaohsiung fabrikası, dünyanın en hızlısı olan 2nm üretim kapasitesini genişletmeyi planlıyor. 2025'in üçüncü çeyreğinde ilgili ekipmanlara geçilecek olan Nanke de üretime katılacak. İlgili kapasite 2025'in sonundan 2026'ya kadar genişletilmeye devam edecek. Güney Kore'nin en büyük iki şirketi Samsung ve SK Hynix de üretimi 2025 yılına kadar önemli ölçüde artırmak için fon topluyor. Korea Economic Daily News'e göre 1 Temmuz'da, Samsung Electronics ve SK Hynix, işlerini daha da büyütmek için Kore Kalkınma Bankası'ndan kredi başvurusu yapmayı düşünüyor. Raporlara göre Samsung Electronics, 5 trilyon won'a kadar bir kredi tutarına başvurmayı planlıyor, SK Hynix ise 26,38 milyar yuan ve 15,828 milyar yuan'a eşdeğer 3 trilyon won'u hedefliyor. SK Hynix'in kredisinin asıl amacının, devasa yatırım planı ile mevcut sermaye rezervleri arasındaki boşluğu doldurmak olduğu bildirildi. Şirket, Gyeonggi Eyaletindeki Yongin Yarı İletken Grubuna 120 trilyon wondan fazla yatırım yapmayı ve Indiana'da bir AI sunucu bellek yongası paketleme tesisi kurmak için 4 milyar dolar yatırım yapmayı planlıyor. Ancak nakit rezervleri ilk çeyreğin sonunda sadece 8,2 trilyon Won'da kaldı. SK Hynix, Longin Yarı İletken Kümesi adı verilen, dört ayrı fabrikadan oluşacak devasa fabrika kompleksinin inşaatına Mart 2025'te başlayacak ve tamamlandığında muhtemelen dünyanın en büyük fabrika kompleksi olacak. Micron'un 2024 mali yılı için sermaye harcama planı yaklaşık 8 milyar dolar olup, 2024 mali yılının dördüncü çeyreğinde şirket fabrika inşaatı, yeni fabrika ekipmanları ve çeşitli genişletme ve yükseltmeler için yaklaşık 3 milyar dolar harcayacak. Micron, 2025 mali yılında, çeşitli teknolojilerin ve tesislerin yenilenmesini desteklemek için gelirin yaklaşık %30'unu (toplamda yaklaşık 12 milyar dolar) hedefleyerek sermaye harcamalarını önemli ölçüde artırmayı planlıyor ve şirketin 2025 mali yılında önemli ölçüde artan harcamaları yeni fabrikalar inşa etmek için kullanılacak. Idaho ve New York'ta yüksek bant genişliğine sahip belleğin (HBM) montajı ve testini finanse ediyor. Üretim ve arka uç tesislerinin inşasının yanı sıra teknoloji dönüşümüne yönelik yatırımları da içermektedir. Micron, EUV teknolojisini Samsung ve SK Hynix'ten daha sonra benimsedi ve 2025 yılına kadar EUV DRAM'in seri üretimine ulaşmak için daha fazla yatırım yapılması gerekiyor. Micron Başkanı ve CEO'su Sanjay Mehrotra, Micron'un EUV litografi ekipmanı kullanımında biraz geride olmasına rağmen denemenin, deneme aşamasında olduğunu söyledi. EUV kullanılarak 1γ süreçli DRAM yongalarının üretimi iyi bir şekilde ilerliyor ve 2025'te seri üretime ulaşma yolunda ilerliyor. Micron'un, endüstrinin daha ucuz ve enerji açısından daha verimli bellek yongalarını üretmeyi umarak 1γ süreçli DRAM için büyük umutları var. Pilot üretim şu anda Micron'un Japonya'nın Hiroşima kentindeki fabrikasında devam ediyor; burada 1γ sürecini kullanan ilk DRAM da pilot üretim programının bir parçası olarak üretilecek. Intel, şirketin sözleşmeli müşteriler ve şirket içi ürünler için kapasitesini artırmasıyla sermaye harcamalarını 2024'te %2 artırarak 26,2 milyar dolara çıkarmayı planlıyor.

Çin ana karasındaki gofret dökümhanesi Duo Xiong'un performansına bir göz atalım

2024 yılının ilk çeyreğinde SMIC'in satış geliri, bir önceki çeyreğe göre %4,3 ve yıllık %19,7 artışla 1,75 milyar dolar oldu ve aylık üretim kapasitesi dördüncü çeyrekte 805.500 8 inçlik gofretten yükseldi. 2023 yılında yaklaşık 814.500 gofrete ulaştı ve kapasite kullanım oranı %80,8'e yükseldi. Çeyrek boyunca SMIC'in sermaye harcaması, önceki çeyrekteki 16.708 milyar yuan'a kıyasla 15.873 milyar yuan oldu. İkinci çeyreğe bakıldığında SMIC'in planlanan sermaye harcaması sabit kaldı. 2024'ün ilk çeyreğinde Huahong Semiconductor'ın satış geliri, geçen yılın aynı dönemindeki 631 milyon dolardan düşerek 460 milyon dolar oldu, ancak önceki çeyrekteki 455 milyon dolara kıyasla %1 artış gösterdi. Huahong Semiconductor'ın ana şirketin hissedarlarına atfedilen net karı, geçen yılın aynı dönemine göre %79,1 düşüşle 31,8 milyon dolar oldu. Şirket net kârdaki düşüşü ortalama satış fiyatlarındaki düşüşe bağladı. Çeyrek boyunca, Huahong Semiconductor, sermaye harcamalarına geçen çeyrekteki 331 milyon $'a kıyasla 302,6 milyon $ harcadı. Genel olarak, önümüzdeki yıl kadar büyük fabrikaların, özellikle de gelişmiş süreçlere dayananların sermaye harcamaları genel olarak artarken, olgun süreçlere dayanan fabrikaların sermaye harcamaları pek değişmeyecek.

5，Yarı iletken ekipmanın yükselen dalgası tüm tekneleri kaldırıyor